memo-x

Berita, komentar, dan fitur terbaru dari The Memo X

Obligasi India menghadapi minggu yang sangat penting menjelang anggaran dan pertemuan Reserve Bank of India

Fotografer: Dheeraj Singh / Bloomberg

Investor di India $ 950 miliar Pasar obligasi negara mengalami kekhawatiran yang intens minggu ini karena mereka menunggu rencana pinjaman besar-besaran lainnya dari pemerintah dan bank sentral untuk panduan langkah-langkah dukungan pasar.

Konsensusnya adalah bahwa penjualan obligasi akan tetap tinggi pada tahun fiskal yang dimulai pada bulan April ketika pemerintahan Perdana Menteri Narendra Modi menetapkan anggarannya pada hari Senin, menambah tekanan pada imbal hasil. Ini menetapkan panggung untuk pertemuan RBI hari Jumat, karena pedagang menuntut sinyal tentang bagaimana pembuat kebijakan menghabiskan kelebihan likuiditas dari sistem.

“Ini adalah minggu yang penting untuk pasar obligasi dengan dua peristiwa besar ini yang akan memberikan arahan pada hasil,” kata Harish Agarwal, pedagang obligasi di FirstRand Bank di Mumbai. “Pasar akan sangat menunggu sikap RBI tentang likuiditas dan indikasi bagaimana rencananya untuk mengeluarkannya dan mendukung pinjaman pemerintah.”

Semua mata tertuju pada Reserve Bank of India untuk mendapatkan petunjuk tentang manajemen likuiditas

RBI Ini menahan diri dari menghabiskan kelebihan likuiditas dalam review Desember karena tidak melihat likuiditas yang cukup Suku bunga jangka pendek jatuh, menaikkan inflasi. Ini mendorong para pedagang untuk menunda taruhan penarikan likuiditas hingga akhir tahun ini. Namun, langkah Bank Sentral India untuk menguras 2 triliun rupee ($ 27 miliar) dari sistem perbankan pada bulan Januari mengejutkan pasar, menyebabkan suku bunga jangka pendek melonjak.

Sejak itu satu putaran Pembelian obligasi pasar terbuka oleh bank sentral Spekulasi tersebut hanya berhasil membeli kertas RBI di pasar sekunder untuk memberikan keringanan sementara.

Harapan bahwa masalah utang akan tetap berat menambah kecemasan pasar. Penjualan hutang pemerintah untuk 12 bulan yang dimulai pada bulan April kemungkinan besar menjadi 10,6 triliun rupee, menurut survei Bloomberg. Angka ini di bawah rekor 13,1 triliun rupee untuk tahun fiskal ini, tetapi masih lebih tinggi 75% dari rata-rata lima tahun sebelumnya.

READ  Boeing 737: Original, Classic, NG and Max - What's the Difference?

Baca: Obligasi di India menuju kerugian karena penjualan hutang mendekati rekor

Sebagai tanda tekanan pasar, Reserve Bank of India membatalkan penjualan obligasi standar 10-tahun pada 22 Januari karena para pedagang mencari keuntungan yang lebih tinggi sambil juga meminta pedagang utama untuk menalangi sebagian besar uang kertas jatuh tempo yang lebih pendek. Imbal hasil utang yang jatuh tempo pada 2025 melonjak 20 basis poin bulan ini sementara imbal hasil 10-tahun naik 4 basis poin.

Semua mata tertuju pada apakah Gubernur Bank Sentral India, Shaktikanta Das, sekali lagi menegaskan kembali dukungannya untuk pasar utang, meskipun sebagian besar mengharapkan pendekatan yang diperhitungkan, di mana bank sentral mempertahankan pengembalian jangka panjang untuk memfasilitasi pinjaman pemerintah, sambil mempertahankan likuiditas dalam batasan ketat.

“Pasar akan menginginkan RBI untuk menunjukkan dukungannya, tetapi itu akan taktis,” kata Pankaj Pathak, manajer dana pendapatan tetap di Quantum Mutual Fund.

Berikut adalah data dan acara ekonomi utama Asia yang dijadwalkan untuk minggu ini:

  • Senin 1 Februari: Anggaran Federal India, Indeks Harga Konsumen Indonesia, PMI Bisnis dan Manufaktur Korea Selatan di seluruh Asia
  • Selasa 2 Februari: Keputusan Suku Bunga Australia, CPI Korea Selatan, basis moneter Jepang
  • Rabu 3 Februari: Keputusan suku bunga di Thailand, pidato Lowe dari Reserve Bank of Australia, cadangan devisa di Korea Selatan, pengangguran di Selandia Baru, komposit PMI dan jasa di China, India, Australia dan Jepang.
  • Kamis 4 Februari: Pembelian obligasi dan saham Jepang di luar negeri, kepercayaan bisnis Selandia Baru, neraca perdagangan Australia
  • Jumat 5 Februari: Keputusan Bank Sentral India mengenai suku bunga, pernyataan kebijakan moneter triwulanan Reserve Bank of Australia, PDB Indonesia, transaksi berjalan Korea Selatan, IHK di Thailand, Filipina dan Taiwan, cadangan devisa di Australia, Indonesia dan Thailand dan penjualan eceran di Australia dan Singapura.
READ  Apa itu NTSB? | Voice of America