memo-x

Berita, komentar, dan fitur terbaru dari The Memo X

Duduk, santai, dan biarkan ekonomi Amerika terlalu panas

Berkat paket stimulus sebesar $ 1,9 triliun dan vaksinasi yang dipercepat, prospek pemulihan AS yang berkafein tinggi meningkatkan prospek pertumbuhan di seluruh dunia. Tetapi untuk beberapa pasar negara berkembang yang penting, kebangkitan ekonomi ini bisa menjadi hal yang sangat baik.

PDB global akan naik 5,6% tahun ini untuk Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan baru-baru ini Diprediksi, Lebih dari satu persentase poin lebih tinggi dari perkiraannya pada bulan Desember. Proyeksi pertumbuhan di Amerika Serikat hampir dua kali lipat menjadi 6,5%, kinerja terbaik sejak 1984. (Tingkat rata-rata untuk abad ini kurang dari 2%). Ini akan mengambil alih Indonesia, Meksiko, Turki dan BrasilTidak jauh dari China, yang memangkas perkiraan Organisasi untuk Kerja Sama Ekonomi dan Pembangunan menjadi 7,8%.

Namun, ledakan Amerika tidak sepenuhnya positif. Sementara dunia menginginkan ekonomi Amerika yang kuat, itu seharusnya tidak berada dalam bahaya overheating. Selain itu, kinerja yang sangat baik di China juga dapat membuat investor enggan berintegrasi ke negara berkembang. Kami mulai melihat bukti dari pergeseran tersebut: apresiasi mata uang pasar berkembang telah terhenti selama hampir setahun, dan hutang dalam mata uang dolar telah jatuh untuk minggu kelima berturut-turut.

Namun, bagi pasar negara berkembang yang kemungkinan akan segera rally, penyesuaian harus dipertimbangkan dalam konteks penuh. Kenaikan suku bunga dimulai di Turki tahun lalu setelah Presiden Recep Tayyip Erdogan membersihkan tim ekonominya dan inflasi melonjak. Dia gay. Tidak ada negara di Asia yang bersaing dengan salah urus Turki, Seperti yang saya tulis. Sementara itu, Thailand, Malaysia, dan Korea Selatan semuanya menggoda deflasi. Setiap kenaikan yang akan datang akan menjadi moderat. Jadi, sementara investor mungkin khawatir bahwa pemulihan yang cepat dalam pertumbuhan global akan menyebabkan harga yang lebih tinggi, hanya ada sedikit bukti bahwa orang yang benar-benar mengambil keputusan memiliki kekhawatiran yang sama. Otoritas moneter telah menghabiskan beberapa tahun terakhir disibukkan dengan inflasi yang sangat rendah. Mereka mungkin akan menyambut lebih dari itu.

READ  Saham Dibuka Lebih Tinggi di Wall Street karena Big Tech Mendapatkan Kembali Kekuatannya - FOX23 News

Depresiasi mata uang yang nyata kemungkinan besar merupakan risiko yang lebih besar daripada lonjakan inflasi. Tetapi bahkan di sini, pergerakannya tidak mungkin dramatis. Sementara indeks mata uang pasar berkembang MSCI turun pada bulan Januari dan Februari, penurunan pertama berturut-turut sejak dimulainya pandemi, penurunan yang sangat kecil ini hampir tidak mengkhawatirkan dan jauh dari kekalahan 3,5% yang dideritanya di tengah pandemi Maret lalu.

Selama beberapa dekade, uang panas telah mengalir masuk dan keluar dari pasar negara berkembang. Tetapi bahkan sebelum wabah Coronavirus, laju ekspansi melambat secara signifikan. Inilah yang membuat pertumbuhan yang begitu tajam di AS semakin menarik: Kami belum pernah melihat angka seperti ini sejak Perang Dingin.

Pemulihan seperti itu kemungkinan besar akan berlanjut selama beberapa tahun, meskipun tidak dengan kecepatan yang kuat. Perekonomian $ 21 triliun berjalan tidak lebih dari 6% tanpa batas. Bahkan segmen China melambat sebelum pandemi. Pasar negara berkembang akan bersinar kembali.

Itulah sebabnya dunia harus menyambut langkah Paman Sam yang menginjak gas, dan menahan kesalahan seperti pengetatan kebijakan moneter yang prematur. Setelah saya mendengarkan sering kantuk Komando Amerika yang Hilang Dalam beberapa tahun terakhir, kekhawatiran tentang terlalu banyak rangsangan tampak agak hampa. Ledakan yang dipimpin Washington ini tidak mungkin mengarah pada peningkatan inflasi. Jika demikian, itu mungkin masalah yang sepadan.

Kolom ini tidak serta merta mencerminkan opini redaksi atau Bloomberg LP dan pemiliknya.

Daniel Moss adalah kolumnis Bloomberg yang meliput ekonomi Asia. Sebelumnya ia bekerja sebagai editor eksekutif Bloomberg News untuk ekonomi global, dan memimpin tim di Asia, Eropa, dan Amerika Utara.