memo-x

Berita, komentar, dan fitur terbaru dari The Memo X

Apakah dana kekayaan kedaulatan merupakan ancaman bagi keamanan nasional?

Istilah sovereign wealth fund pertama kali diciptakan oleh Andrew Rozanov dalam artikelnya “Siapa yang memiliki kekayaan negara?Dana kekayaan negara adalah dana milik negara atau entitas investasi Terutama didanai olehSurplus neraca pembayaran; Operasi valuta asing resmi; Hasil penjualan tanah negara kepada swasta; Menyewakan tanah negara kepada perusahaan swasta atau perorangan; Pajak atas perusahaan yang mengekstraksi sumber daya mineral dari tanah milik negara; Dan surplus dan pendapatan fiskal dari ekspor sumber daya.

Dana kekayaan kedaulatan pertama yang diakui adalah Otoritas Investasi Kuwait. Dana tersebut didirikan pada tahun 1953 dengan keuntungan dari penjualan minyak Kuwait. Tujuan dari dana tersebut adalah untuk melestarikan kekayaan dan memungkinkan Kuwait untuk beralih dari ekonomi ekspor minyak ke sumber pendapatan yang lebih baru dan lebih stabil untuk Kuwait dan penduduknya.

Dari tahun 1953 hingga saat ini, sekarang ada 91 dana kekayaan negara di dunia, dengan aset lebih dari $ 8,2 triliun.

Ada kode etik informal untuk dana kekayaan kedaulatan di bawah Prinsip Santiago. Karena berupaya untuk meningkatkan akuntabilitas dana kekayaan kedaulatan, prinsip-prinsipnya bersifat sukarela dan tidak ada mekanisme penegakan hukum. Bisa jadi Indeks Transparansi Linaburg-Maduell yang mengukur transparansi keseluruhan dari dana kekayaan kedaulatan Ditemukan di sini.

Secara historis, dana kekayaan kedaulatan telah menjadi investor pasif dalam ekonomi global. Ini tampaknya berubah. Dana kekayaan kedaulatan sekarang lebih aktif dalam berinvestasi di saham, obligasi, dan real estat di seluruh dunia. Dana kekayaan negara mengancam untuk menjadi bank komersial investasi raksasa dan dapat menggusur bank swasta di seluruh dunia jika kebijakan investasi baru untuk SWF terus berkembang.

Dana Pensiun Pemerintah Norwegia

Dana Pensiun Pemerintah Norwegia sebenarnya adalah dua dana yang berbeda. Ada Dana Pensiun Global Pemerintah (GPFG), Dana Pensiun Pemerintah Norwegia (GPFN). GPFG adalah bagian dari dana yang diinvestasikan pada saham di seluruh dunia, bersama dengan obligasi pemerintah, perusahaan dan investasi real estat, lagi-lagi di seluruh dunia. GPFN berinvestasi di Skandinavia dan saham yang terdaftar di Bursa Efek Oslo. Kedua dana tersebut dikelola oleh Bank Norwegia. Dana Pensiun Global Pemerintah menghasilkan $ 180 miliar pada 2019.

Nikolai TanjinKepala eksekutif Dana Pensiun Negara Norwegia telah mengisyaratkan perubahan radikal dalam filosofi investasi saham, obligasi, dan tanah di seluruh dunia. Tangen adalah pendiri AKO Capital, sebuah firma investasi multi-miliar dolar dan salah satu bank investasi terbesar di Eropa. Tangen, dalam wawancara dengan Waktu keuangan, Dia berkata, “perannya adalah untuk menciptakan” zona aman “di mana orang-orang yang mendanai dapat mengambil risiko.” Melihat kinerja Tangen sebagai manajer investasi di AKO Capital, dapat diasumsikan dengan aman bahwa kebijakan investasi dari sovereign wealth fund terbesar di dunia akan semakin kokoh dalam menginvestasikan asetnya di pasar global dalam waktu dekat.

READ  Menghadapi reaksi global, perusahaan Jepang mengeluarkan batu bara ke luar negeri

Dana Investasi Publik Saudi

Arab Saudi Reksa Dana Publik (Dana Investasi Publik) pertama kali didirikan pada tahun 1971 dan saat ini bernilai $ 360 miliar. Awalnya, Reksa Dana Publik berinvestasi dalam investasi konservatif, tetapi itu telah berubah.

Pada kuartal pertama tahun 2020, Dana Investasi Publik memompa $ 7,7 miliar ke saham-saham blue-chip seperti Citigroup, Facebook dan Total Oil, tetapi mereka menjual saham-saham ini pada kuartal kedua untuk memanfaatkan harga saham dan obligasi yang lebih tinggi. perusahaan ini. . Dana Investasi Publik menginvestasikan $ 4,7 miliar dalam dana yang diperdagangkan di bursa. Pada Juli 2020, Dana Investasi Publik memperkuat tim Pasar Publik melalui perekrutan Maziar Alamouti, Mantan presiden Quilter Investors, sebuah perusahaan manajemen kekayaan. Menurut direktur bankir senior Teluk, eksekutif PIF terlibat lebih banyak Analis saham menelepon Dan mereka menggunakan pialang global untuk melakukan perdagangan ke arah mereka. Pada tahun 2020, Reksa Dana Publik memiliki pengembalian investasi sebesar 7% dan diharapkan nilai reksa dana tersebut meningkat menjadi kurang lebih $ 1,9 triliun Pada tahun 2030. Agar PIF dapat mencapai tujuan ambisius ini, PIF harus menanggung risiko yang biasanya terkait dengan bank investasi swasta.

Dana Investasi Langsung Rusia

Itu Dana Investasi Langsung Rusia Didirikan pada tahun 2011. Saat ini, RDIF bernilai $ 10 miliar. RDIF juga merupakan pendorong investasi asing di Rusia $ 40 miliar Dari investasi dalam bisnis Rusia.

Meskipun merupakan pendatang baru di kancah dana kekayaan kedaulatan, RDIF memimpin di Berinvestasi dalam vaksin Untuk virus COVID-19. Vaksin bernama Sputnik V dianalisis menjadi 91,6% efektif melawan virus. Vaksin dapat disimpan dari 2 ° C hingga 8 ° C. Dengan variasi virus yang berbeda, vaksin tahunan sangat mungkin dibutuhkan untuk melindungi diri dari virus. Dengan efisiensi, biaya rendah, dan penyimpanan vaksin yang mudah seperti ini, RDIF akan menghasilkan miliaran dolar dengan menjual vaksinnya.

READ  Pertempuran untuk Pekarangan Belakang China - Persaingan antara Amerika dan China akan berhenti di Asia Tenggara | Pemimpin

Meskipun RDIF bukanlah dana kekayaan kedaulatan miliaran dolar, investasi agresifnya dalam vaksin cocok dengan pola investasi berisiko yang sekarang ditawarkan oleh beberapa SWF yang lebih besar.

ATP Denmark beralih ke investasi yang lebih berisiko

Dana Pensiun Negara Sekunder di Denmark, Pensiun Seumur Hidup ATPBaru-baru ini, dia mengumumkan bahwa dananya telah memutuskan demikian Mengurangi investasi pendapatan tetap mereka 80 hingga 55% untuk membebaskan 25% dananya untuk diinvestasikan dalam investasi bisnis swasta yang memberikan pengembalian investasi yang lebih tinggi. Investasi aset tetap ATP menghasilkan laba atas investasi negatif sebesar $ 277 juta. Dana tersebut mencapai peningkatan hasil investasi secara keseluruhan sebesar 23,3%, yang sebagian besar bergantung pada investasi portofolio sektor swasta. APT saat ini sedang dievaluasi dengan $ 156.6 miliar. Mengingat sejarah dana investasi pasif, ini hanyalah indikasi bagaimana dana kekayaan kedaulatan diubah menjadi bank investasi yang didukung pemerintah.

Otoritas Investasi Indonesia

Dalam langkah yang tidak biasa, Indonesia mengumumkan pembentukan dana kekayaan negara baru yang disebut Otoritas Investasi Indonesia (INA) yang tidak berdasarkan kriteria normal untuk mendanai dana kekayaan negara. Meskipun INA akan menerima dana awal dari pemerintah Indonesia, sekitar $ 10 miliar, INA secara aktif mencari investor di INA. Dana baru tersebut berisi komitmen keuangan dari Japan Bank for International Cooperation dan American International Development Finance Corporation, yang akan meningkatkan nilai dana menjadi $ 15 miliar. Setelah INA dibuat sepenuhnya, Investor akan punya pilihan Berinvestasi dalam “dana induk” atau “dana tematik” yang akan memungkinkan investor untuk berinvestasi dalam industri atau proyek tertentu.

Dia akan menjadi CEO reksa dana tersebut Reza Weiracusumah, Seorang bankir senior yang merupakan CEO dari Permata Bank. Pilihan bankir swasta menunjukkan sekali lagi perubahan sifat dana kekayaan kedaulatan di dunia keuangan saat ini.

Konsekuensi ekonomi potensial dari dana negara

Munculnya dana kekayaan kedaulatan, dan sifat yang sekarang berubah, menimbulkan kerutan baru dalam investasi keuangan di pasar modal komersial di seluruh dunia.

Salah satu dampak dari aktivitas investasi yang paling aktif dari dana kekayaan kedaulatan adalah konsep ekonomikompetisi. “Meskipun istilah pengecualian biasanya digunakan untuk mendefinisikan pengeluaran pemerintah yang mengarah pada pengeluaran sektor swasta yang lebih rendah, peningkatan investasi komersial oleh dana kekayaan negara secara global pada akhirnya akan membuat bank-bank investasi swasta kehilangan kemampuan mereka untuk bersaing dalam perantara modal di seluruh dunia.

READ  Pertumbuhan di AS meningkatkan kekhawatiran akan "amukan" baru. Kali ini mungkin berbeda.

Karena modal investasi swasta tidak dapat bersaing dengan dana kekayaan kedaulatan nasional, dana yang berbeda berpotensi untuk berkembang menjadi entitas yang bersaing memperebutkan kekuasaan dan pengaruh di panggung dunia, sehingga meningkatkan kemungkinan perang terbuka antara negara-bangsa yang memegang kekuasaan. melalui kedaulatan mereka. Dana kekayaan.

Kemampuan dana kekayaan kedaulatan untuk membawa modal dalam jumlah besar untuk ditanggung dalam investasi swasta juga membawa serta kemampuan implisit untuk menekan pemerintah asing agar mendukung perusahaan induk dari dana kekayaan kedaulatan dalam masalah politik.

Sementara Amerika Serikat memiliki kewaspadaan terhadap tekanan tersebut Komisi Investasi Asing Amerika Serikat (CFIUS), baru saja diperbaiki dan diperkuat oleh Undang-Undang Pembaruan Tinjauan Risiko Investasi Asing 2018 (FIRRMA), pertanyaannya harus ditanyakan, apakah ekonomi modern lainnya di dunia memiliki perlindungan yang sama? Sedangkan Uni Eropa Peraturan diadopsi Untuk beberapa perlindungan terhadap investor luar, peraturan Uni Eropa Sarankan saja Negara-negara anggota itu menurunkan investasi asing dalam perekonomian mereka.

Bukan tidak masuk akal jika dana kekayaan kedaulatan, seperti dana kekayaan kedaulatan Saudi atau China, digunakan untuk menekan pemerintah yang saat ini bersahabat dengan Amerika Serikat untuk menentang inisiatif politik yang akan mengarah pada hasil yang tidak menguntungkan bagi kedudukan Amerika Serikat. Serikat. Negara-negara di panggung politik dunia. CFIUS tidak akan dapat mempengaruhi skenario seperti itu.

Ketika dana kekayaan kedaulatan berkembang menjadi entitas investasi yang lebih predator, risiko ketidakstabilan keuangan dan politik dalam politik global meningkat, dengan konsekuensi yang tidak terduga.

Catatan: Dana Kekayaan Negara Norwegia, Dana Investasi Publik Saudi dan Dana Investasi Langsung Rusia telah dihubungi mengenai kebijakan masa depan mereka untuk berinvestasi dalam kepentingan komersial di seluruh dunia. Setiap kotak menolak menjawab. Bagian dari artikel ini yang berhubungan dengan INA ditambahkan pada saat-saat terakhir karena pengumuman formasi yang tidak biasa.

Jika Anda tertarik untuk menulis dalam Ringkasan Kebijakan Internasional – silakan kirim email kepada kami di [email protected]