memo-x

Berita, komentar, dan fitur terbaru dari The Memo X

Apa Arti Kenaikan Suku Bunga Fed di Asia Tenggara – The Diplomat

Dengan inflasi AS yang terus meningkat, Federal Reserve menaikkan suku bunga acuannya untuk mendinginkan perekonomian. minggu-minggu terakhir tingkat tinggi 75 basis poin adalah yang terbesar dalam beberapa dekade, dan diharapkan lebih banyak lagi. Karena peran yang dimainkan Amerika Serikat dan dolar dalam sistem keuangan global, pengetatan moneter ini telah mempengaruhi seluruh dunia.

Kami telah melihat saham runtuh. Kami telah melihat runtuhnya cryptocurrency. Kami melihat kenaikan suku bunga hipotek. Kami melihat arus keluar modal di pasar negara berkembang, karena banyak mata uang kehilangan nilainya terhadap dolar.

Berita baiknya adalah kita tahu bahwa kenaikan harga di AS akan datang dan para pembuat kebijakan di seluruh dunia, terutama para bankir sentral, punya banyak waktu untuk bersiap. Selain itu, banyak hal yang kita lihat seperti kenaikan suku bunga hipotek, penskalaan saham yang dinilai terlalu tinggi dan keruntuhan internal skema Ponzi yang tidak berguna seperti cryptocurrency sebenarnya adalah hal yang baik dalam jangka panjang bahkan jika itu menyebabkan beberapa orang sangat menderita sekarang.

Adapun hal-hal lain, seperti volatilitas mata uang yang dialami banyak negara Asia Tenggara dengan Federal Reserve menaikkan suku bunga, ini adalah fenomena yang dapat diprediksi yang dapat kita lihat dari jauh. Bahkan, banyak bank sentral di kawasan itu melihat ini datang dan mengambil langkah-langkah untuk mempersiapkan.

Secara umum, inilah yang menurut saya sedang terjadi. Ketika Federal Reserve menaikkan suku bunga, imbal hasil pada Treasuries jangka panjang mulai meningkat. Dengan US Treasuries dianggap (benar atau salah) di antara aset teraman di dunia, dengan hasil yang lebih tinggi investor cenderung menghindar dari aset yang dianggap lebih berisiko, seperti aset pasar berkembang. Apa yang kemungkinan besar akan kita lihat adalah aksi jual di pasar negara berkembang karena arus investasi dialokasikan kembali ke aset AS dengan imbal hasil lebih tinggi dan seharusnya lebih aman.

READ  Acara akhir pekan ini mengungkapkan perpecahan internal di antara elit partai yang berkuasa di Indonesia menjelang pemilu 2024, SE Asia News & Top Stories

Apakah Anda menikmati artikel ini? Klik di sini untuk mendaftar untuk akses penuh. Hanya $5 per bulan.

Efeknya adalah dolar naik terhadap sebagian besar mata uang, dan kemungkinan akan terus berlanjut. Negara-negara dengan neraca berjalan atau defisit fiskal cenderung melihat mata uang mereka menyusut. Selama sebulan terakhir, baht Thailand, peso Filipina, rupiah Indonesia, dan dong Vietnam telah terdepresiasi terhadap dolar.

Depresiasi mata uang dapat dikelola sendiri, tetapi jika ada banyak arus masuk modal dan depresiasi mata uang dalam waktu singkat, hal itu dapat menyebabkan krisis neraca pembayaran karena negara-negara berjuang untuk melakukan pembayaran utang dan menutupi biaya mereka. impor. Inilah yang terjadi di Laos sampai batas tertentu, dan beberapa orang percaya bahwa lebih banyak likuiditas dan krisis utang mungkin akan terjadi.

Lebih buruk lagi, banyak pasar negara berkembang harus meminjam lebih dari biasanya selama dua tahun terakhir untuk mendanai paket stimulus besar selama pandemi. Hal ini membuat mereka lebih rentan dari biasanya terhadap arus keluar modal dan fluktuasi mata uang, dengan banyak dari mereka mengalami defisit fiskal yang lebih besar daripada yang seharusnya.

Banyak bank sentral di kawasan telah mengambil langkah persiapan dengan menyimpan cadangan devisa secara cermat sehingga mereka dapat memarkir mata uang selama periode volatilitas seperti ini. Bank of Thailand, misalnya, ditutup pada tahun 2021 dengan $224,8 miliar Dengan cadangan mata uang asing di tangan. Negara-negara lain, seperti Indonesia, telah mengalami peningkatan tajam dalam ekspor barang dagangan, yang membantu meningkatkan stabilitas neraca berjalan dan mata uang dalam jangka pendek.

Sementara itu, kita hampir pasti akan melihat kenaikan suku bunga di seluruh wilayah, karena bank sentral berupaya menahan modal atau menarik arus masuk modal baru dengan menawarkan pengembalian yang lebih tinggi. Ini tidak akan menjadi masalah tersendiri. Tetapi ketika kebijakan moneter mulai diperketat, pemerintah dan perusahaan yang telah lalai dalam penggunaan utang mereka mungkin mulai merasakan tarik ulur.

READ  Indonesia targetkan produksi 600.000 mobil listrik

Kita telah melihat, misalnya, bahwa beberapa perusahaan milik negara di Indonesia memiliki masalah utang selama pandemi, dan suku bunga yang lebih tinggi tidak akan membuat segalanya lebih mudah bagi mereka. Saya sering mengatakan bahwa kritik utang terhadap model pembangunan ekonomi Indonesia dibesar-besarkan, tetapi jika ada banyak utang macet yang beredar di sana, di Indonesia atau di tempat lain, kita akan segera mengetahuinya dengan suku bunga yang bergerak naik.

Perjalanan mungkin bergelombang untuk sementara waktu, tetapi sebagian besar negara di Asia Tenggara harus berada dalam posisi yang relatif sehat untuk menghadapi risiko penurunan dari suku bunga Fed yang lebih tinggi, baik karena mereka memiliki cadangan mata uang asing atau karena ekspor yang meningkat akan membantu mendukung mereka. Akun saat ini. Dengan pengetatan kebijakan moneter, kredit macet akan lebih mudah dikenali, tetapi penularan sistemik yang lebih luas tidak mungkin terjadi. Bank-bank sentral kawasan telah belajar dari pengalaman pahit bahwa nasib mereka terikat pada dolar, dan kecuali mereka tertidur di belakang kemudi, mereka memiliki banyak waktu untuk membuat persiapan.