memo-x

Berita, komentar, dan fitur terbaru dari The Memo X

Analisis: Petunjuk jeda bank sentral membuka pintu ke pasar negara berkembang di Asia

Seorang teller menghitung uang kertas Indonesia kepada pelanggan di sebuah penukaran uang di Jakarta, Indonesia, pada 26 Agustus 2015. Bank sentral Indonesia mengimbau eksportir dan pelaku usaha untuk tidak menimbun mata uang asing sebagai bagian dari upaya menjaga stabilitas keuangan seiring melemahnya rupiah. 17 tahun terendah terhadap dolar. REUTERS/Nyimas Laula/

Daftar sekarang untuk akses gratis tanpa batas ke Reuters.com

  • Investor belum melihat pengulangan kekacauan 2013
  • Pasar keuangan Asia merespon positif terhadap kenaikan bank sentral
  • Ekspektasi Inflasi yang Turun Akan Merangsang Aliran ke EM Asia

SINGAPURA, 28 Juli (Reuters) – Saat AS mendorong kenaikan suku bunga tertajam dalam satu generasi, investor luar biasa bersedia untuk membeli ke pasar negara berkembang Asia, otoritas taruhan dapat menahan inflasi tanpa memicu kekacauan pelarian modal dari siklus sebelumnya. .

Meskipun tidak ada reli yang terjadi, mata uang yang stabil, pasar kredit dan ekuitas menunjukkan investor mungkin sudah berhenti terburu-buru untuk keluar.

Mata uang yang gagal seperti won Korea Selatan dan ringgit Malaysia menguat pada hari Kamis, dan pasar saham dan obligasi di Seoul (.KS11), , Kuala Lumpur (.KLSE), Jakarta dan Manila (.PSI) merespons Federal Reserve dengan baik. Kenaikan tarif baru-baru ini.

Daftar sekarang untuk akses gratis tanpa batas ke Reuters.com

The Fed, yang memenuhi ekspektasi pasar dengan kenaikan 75 basis poin (bp) semalam, kini telah menaikkan suku bunga dengan total 150 bps dalam dua pertemuan – laju tercepat sejak awal 1980-an.

Jendela target untuk suku bunga dana acuan (USFOMC=ECI) adalah 2,25% hingga 2,5% pada pertengahan 2019. Baca selengkapnya

READ  Indonesia: Fungsi Migrasi Aceh, Laporan Akhir Fungsi DREF n ° MDRID016 - Indonesia

Tetapi Presiden Jerome Powell menunjuk pada pelambatan dalam pengeluaran dan output dan memperkirakan pelambatan pada akhirnya dalam kenaikan tersebut. Pedagang menganggap komentar tersebut sebagai konfirmasi bahwa puncak suku bunga AS sudah dekat, dan dengan itu, puncak dolar dan palung keputusasaan.

“Mata uang pasar negara berkembang, terutama mata uang Asia, menurut saya – oversold akhir-akhir ini,” kata Masafumi Yamamoto, kepala strategi mata uang di Mizuho Securities di Tokyo.

“Mengingat kenaikan pasar saham AS dan interaksi Powell yang kurang hawkish, ini mendukung mata uang Asia dan mata uang pasar berkembang (EM) lainnya, dan pemulihan EM harus berlanjut.”

Pasar bellwether di Korea Selatan dan Indonesia menunjukkan tanda-tanda bahwa yang terburuk telah berakhir. Alih-alih jatuh, obligasi benchmark 10-tahun di Indonesia bernasib relatif baik: Premi dividen atas Treasuries sebenarnya telah menurun tahun ini. .

Keuntungan Korea Selatan telah terbebani oleh rilis ekuitas di tengah ekspektasi bahwa industri berat dan sektor manufaktur berteknologi tinggi yang telah menjadi indikator utama pertumbuhan negara itu akan menderita karena kondisi yang semakin ketat.

Setelah jatuh hampir 9% untuk tahun ini sejauh ini, Kamis mencapai sesi darat terbaiknya dalam hampir sebulan dan naik 2% sejak pertengahan Juli.

“Dalam enam hingga 12 bulan, ketika inflasi mereda secara global dan pengetatan bank sentral mereda, itu akan menguntungkan para pemenang,” kata ahli strategi Bank of Singapore Moh Cheong Sim.

Permainan menunggu

Langkah tersebut jauh dari awal siklus pengetatan bank sentral pada tahun 2013, ketika India dan Indonesia dianggap sebagai salah satu dari apa yang disebut sebagai “lima lemah” negara-negara pasar berkembang dan aset yang berisiko menaikkan suku bunga AS.

READ  Bank Negara mengakuisisi Indonesia Bank Myora

Saham Indonesia (.JKSE) ditetapkan untuk bulan terbaik mereka sejak April karena setidaknya tidak jatuh lagi dan rupiah turun hanya 5% tahun ini, bahkan ketika kekuatan greenback mengangkat indeks dolar AS. Sekitar 11%. Baca selengkapnya

Sebaliknya, pada tahun 2013, mata uang Indonesia turun 21%, imbal hasil 10-tahun naik 330 bps dan saham datar karena pasar saham global rally.

“Apa yang kami terkejut sejauh ini adalah bahwa kali ini pasar Asia sebenarnya bertahan relatif baik dalam hal tekanan yang telah mereka lalui,” kata Du Ha Chow, kepala pendapatan tetap untuk Asia di Aset Belanda. Manajer Robeco.

“Kami sedang menunggu pendapatan seperti orang lain … tetapi perusahaan kelas atas relatif stabil.”

Tentu saja risiko berlimpah – terutama beberapa bank sentral, terutama di Thailand dan Indonesia, lambat untuk menindaklanjuti dengan bank sentral dalam menaikkan suku bunga.

Tidak ada negara yang menaikkan suku bunga kebijakan (THCBIR=ECI), (IDCBRR=ECI) sejak pandemi, memberikan tekanan ke bawah pada mata uang mereka yang dapat memicu inflasi dan arus keluar. Namun, investor berharap keduanya segera bergerak. Baca selengkapnya

“Semua taruhan dibatalkan jika air pasang habis dan Anda masih tidak melakukan hal yang benar dan menaikkan suku bunga,” Howe Chung Wan, kepala pendapatan tetap Asia di Principal Global Investors di Singapura, mengatakan tentang Indonesia.

Dia memperkirakan inflasi akan melebihi kelompok sasaran Bank Indonesia tahun ini dan mendorong para pembuat kebijakan untuk menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang dimaksudkan. Namun jika itu terjadi, investor akan melihat harapan bahwa inflasi global dapat dikendalikan.

“Di situlah investor EM akan berada, ketika The Fed keluar, dan ketika kami berpikir inflasi memuncak, di situlah kami ingin berada.”

Pelaporan oleh Ray Wee di Singapura dan Harish Sreedharan di Bangalore; Pelaporan tambahan oleh Cynthia Kim di Seoul; Ditulis oleh Tom Westbrook; Diedit oleh Bradley Perrett

Standar kami: Prinsip Kepercayaan Thomson Reuters.